Премия за риск - это доход сверх безрисковой ставки (обычно называемой доходностью казначейских облигаций США), которую требуют инвесторы, чтобы компенсировать им риск владения активом. Поскольку акции компании могут расти и падать в цене, или компания может обанкротиться или отказаться от выплаты дивидендов, инвесторы рассчитывают получить в среднем более высокую прибыль от владения акциями, чем они ожидали бы от менее рискованного актива. Эта премия за риск является наградой за дополнительный риск.
Расчет рыночной премии за риск
1
Оцените ожидаемую общую прибыль от акций. Добавьте дивиденды и чистый выкуп акций на фондовом рынке. Разделите это на общую стоимость рынка и добавьте темпы роста дивидендов и чистых выкупов акций.
2
Оцените ожидаемую безрисковую доходность. Рассчитайте доходность к погашению для 10-летних казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS), поскольку эти ценные бумаги корректируют свою доходность в соответствии с инфляцией.
3
Вычтите ожидаемую безрисковую ставку из ожидаемой рыночной доходности. Это ожидаемая премия за риск для акций.
Рассчитать бета-версию компании
1
Возьмем среднюю доходность рынка и акций за период в несколько лет.
2
Вычтите среднюю рыночную доходность на доходность каждого конкретного года. Сделайте то же самое для отдельного материала.
3
Умножьте разницу годовой рыночной доходности от средней рыночной доходности на разницу годовой доходности акций на среднюю доходность акций.
4
Добавьте продукты каждого года из предыдущего шага. Это ковариация доходности акций и рынка.
5
Возведите в квадрат разницу между годовой рыночной доходностью и средней рыночной доходностью и разделите на количество лет в расчете. Это дисперсия рыночной доходности. Разделите ковариацию доходности акций и рыночной доходности на дисперсию рыночной доходности. Это бета доходности акций по отношению к рыночной доходности.
Расчет премии за риск по акции с использованием модели ценообразования капитальных активов
1
Умножьте бета-коэффициент отдельной компании на премию за рыночный риск.
2
Добавьте безрисковую ставку к произведению бета-версии компании и премии за рыночный риск. Это премия за риск отдельной компании.
